Sześć miesięcy tarć
Walka o Warner Bros. trwała od września 2025 roku, kiedy Paramount złożył pierwszą, nieoficjalną ofertę z wyceną 19 dolarów za akcję. Zarząd WBD ją odrzucił. Odrzucił też drugą. I trzecią. W tym samym czasie Netflix podpisał w grudniu umowę zakupu za 27,75 dolara za akcję (ok. 99 zł) - bez kanałów kablowych, tylko streaming i studio. Wyglądało na to, że sprawa jest zamknięta.
Paramount nie dawał za wygraną. W styczniu złożył pozew sądowy, domagając się ujawnienia metodologii wyceny zastosowanej przy ofercie Netflixa. Tydzień temu podniósł stawkę do 31 dolarów za akcję (ok. 111 zł) za całość firmy - razem z CNN, HBO Max, TBS i Discovery. Zarząd WBD uznał tę propozycję za "ofertę wyższą" i dał Netfliksowi cztery dni robocze na podbicie stawki.
Netflix mówi "pas" i… zarabia
Netflix odpowiedział natychmiast - rezygnacją. Współdyrektorzy generalni Ted Sarandos i Greg Peters wydali wspólne oświadczenie:
"Zawsze byliśmy zdyscyplinowani. Przy cenie wymaganej do dorównania ostatniej ofercie Paramount, transakcja nie jest już dla nas atrakcyjna finansowo."
Dodali, że zakup Warner "zawsze był miłym dodatkiem po właściwej cenie, nigdy obowiązkowym zakupem za każdą cenę".
Na mocy umowy przejęcia Netflix otrzymał 2,8 miliarda dolarów (ok. 10 mld zł) kary za zerwanie kontraktu - zapłaconej przez Paramount w ciągu jednego dnia. Akcje Netfliksa skoczyły o ponad 8% na wieść o wycofaniu się ze sporu, co analitycy odczytali jako ulgę inwestorów: firma uniknęła drogiego, politycznie skomplikowanego przejęcia i zachowała gotówkę na własny rozwój.
Co to oznacza dla graczy?
Warner Bros. Games to wydawca z pokaźnym katalogiem: seria Batman Arkham, Hogwarts Legacy, Mortal Kombat 1, MultiVersus, Shadow of Mordor. Do tego własne studia deweloperskie - NetherRealm (Mortal Kombat), Rocksteady (Arkham) i WB Games Montréal. Wszystkie trafiają teraz pod zarząd Paramount Skydance, spółki kontrolowanej przez Davida Ellisona, syna Larry'ego Ellisona z Oracle.
Paramount samo w sobie nie ma dużego dorobku w grach wideo, ale transakcja daje mu dostęp do marek, na których gry od lat wyrastają: Harry Potter, Batman, Superman, Gra o Tron, Władca Pierścieni. Zarząd połączonej firmy może zdecydować, że agresywniej wejdzie w adaptacje gamingowe - lub równie dobrze skupi WB Games wyłącznie na już planowanych produkcjach.
Miliardowe wsparcie i polityczne powiązania
Powyższa transakcja to nie był prosty przelew. Larry Ellison, jeden z najbogatszych ludzi świata, udzielił osobistych gwarancji kapitałowych na 45,7 miliarda dolarów (ok. 163 mld zł). Finansowania udzieliły Bank of America, Citigroup i Apollo Global Management - łącznie 57,5 miliarda dolarów (ok. 205 mld zł) zobowiązanego długu. Paramount przejął tym samym astronomyczny ciężar finansowy: sam WBD miał na wejście ponad 40 miliardów dolarów własnych zobowiązań.
Transakcja wymaga jeszcze zatwierdzenia przez regulatorów. Połączenie dwóch wielkich studiów - z CBS, CNN, HBO Max i Paramount+ pod jednym dachem - wywoła poważną kontrolę antymonopolową. Prokurator generalny Kalifornii Rob Bonta już ogłosił, że sprawa nie jest zamknięta.
Jeśli regulatorzy dadzą zielone światło, David Ellison zostanie jednym z najpotężniejszych ludzi w branży rozrywkowej, kontrolującym trzy główne studia filmowe, dwa globalne serwisy streamingowe i dwie wielkie sieci informacyjne.
Czy wiesz, że...
Akcje Warner Bros. Discovery wzrosły o ponad 130% od września 2025 roku, kiedy informacje o zainteresowaniu Paramountu stały się publiczne. Paramount w tamtym czasie oferował 19 dolarów za akcję - ostatecznie zapłacił 31 dolarów, czyli o 63% więcej niż na starcie.
